Das Ratingurteil

Ergebnis des Ratingprozesses ist das Ratingurteil. Unabhängig davon, ob ein externes oder ein internes Rating erstellt wurde, ist festzustellen, dass es hier keine einheitliche Skalierung gibt. Ratinggesellschaften verwenden häufig Buchstaben und Buchstabenkombinationen, während im Bereich der internen Ratings durch Banken auch häufig Ziffern Verwendung finden. Diese Asymmetrie behindert einen direkten Vergleich von Ratingurteilen unterschiedlicher Verfasser für ein Unternehmen. Das Rating des Deutschen Sparkassen- und Giroverbandes sieht beispielsweise Ratingklassen von 1 – 13 vor, während das Rating des Bundesverbandes der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken eine Ratingklassifizierung von 1a,1b,…1e bis 5a,…5c vorsieht. Durch die marktbeherrschende Stellung von Standard & Poor’s und Moody’s verwenden deren Risikoklassen auch andere Anbieter in ähnlicher Form. Die folgende Abbildung zeigt die Risikoklassen von Standard & Poor’s und Moody’s sowie deren Risikokategorien.

Standard & Poor’s	Moody’s	Risikokategorie
AAA	Aaa	Höchste Bonität, geringstes Ausfallrisiko
AA+ AA A-	Aa1 Aa2 Aa3	Hohe Bonität, kaum höheres Risiko
A+ A A-	A1 A2 A3	Überdurchschnittliche Bonität, etwas höheres Risiko
BBB+ BBB BBB-	Baa1 Baa2 Baa3	Mittlere Bonität, stärkere Anfälligkeit bei negativen Entwicklungen im Unternehmensumfeld
BB+ BB BB-	Ba1 Ba2 Ba3	Spekulativ, Zins- und Tilgungsrückzahlungen bei negativen Entwicklungen gefährdet
B+ B B-	B1 B2 B3	Geringe Bonität, relativ hohes Ausfallrisiko
CCC CC C	Caa Ca C	Geringste Bonität, höchstes Ausfallrisiko
D	-	Schuldner bereits im Zahlungsverzug oder insolvent.

Abbildung 10: Risikoklassen der Agenturen Standard & Poor’s und Moody’s